5月19日晚间，上能电气（300827）披露募总额不超25.5亿元的定增预案，进一步加大公司在光伏、储能主营业务的产能规模。上能电气透露，目前两大业务的现有产能及规划产能均现不足。

定增25.5亿元

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根据预案，上能电气本次定增最大募资金额不超25.5亿元。所募资金拟投资于“年产25GW组串式光伏逆变器生产线建设项目”、“年产10GW储能变流器、10GWh储能系统集成及20万台光储一体机建设项目”，以及补充流动资金，三个项目合计投资总额为31.48亿元。上能电气表示，如募集资金少于项目募集资金使用金额，不足部分由公司以自筹资金解决。

除目标募资金额、募投项目外，本次定增的发行对象、发行数量、发行价格均有待进一步确定。上能电气介绍，本次定增不会导致公司的控股股东和实际控制人发生变化，不会导致公司股权分布不具备上市条件。

本次定增是上能电气对主营业务的进一步扩张。上能电气是全球范围内主要的光伏逆变器、储能变流器的厂商之一，目前光伏逆变器产品在集中式地面电站的招投标中位居国内前三，储能变流器产品2021年、2022年连续两年在中国企业国内储能PCS出货量排名第一。

其中，“年产25GW组串式光伏逆变器生产线建设项目”投资总额12.96亿元，投资建设期为3年。该项目将在无锡市惠山区新购置土地，建成投产后将新增年产分布式光伏逆器15GW、大组串式光伏逆变器10GW的生产能力。上能电气预期，税后投资内部收益率为30.82%，税后投资回收期为6.99年。

另一项目计划投资总额11.03亿元，项目建设期3年，同样将在新购置土地实施。建成投产后将新增年产储能变流器10GW、储能集成系统10GWh、光储一体机20万台及户储电池系统2.5GWh的生产能力。上能电气预期，税后投资内部收益率为36.73%，税后投资回收期为6.80年。

现有产能不足

在探讨筹划前述两项主要投资的因时，上能电气在分析中均指向了“产能不足”。

在光伏逆变器方面，上能电气2022年度光伏逆变器销量为10,087.77MW，预计现有规划新增产能完全释放后，不能满足市场需求。上能电气曾在去年通过发行可转债募集资金，以新增5GW储能变流器产能，其中3GW用于储能系统集成，此项目尚未达产。

同时，上能电气着重解释了公司的购地计划称，受限于现有生产厂房面积及其布局，公司产能已无进一步提升空间，产能瓶颈日益突出。本次募投项目若顺利实施，将新建自有生产场地，引进行业内先进生产、检测等设备仪器，在大幅提升产能突破产能瓶颈的基础上，进一步提高生产效率。

在储能产品方面，上能电气表示，公司2022年储能PCS及系统集成业务实现销售收入10.2亿元，比上年增长622%。在电化学储能市场及公司储能业务高速增长的背景下，公司现有产能及规划产能较小，难以全面满足市场需求和公司业务的增长需要，产能扩张迫在眉睫。

据了解，目前上能电气储能产品现有产能为已投产的IPO募投项目产能，包括0.5GW储能双向变流器、0.3GWh储能集成系统；以及2022年在发行可转债项目中规划但尚未投产产能，包括5GW储能变流器、3GWh储能集成系统。

2022年，面对原材料的供应瓶颈，上能电气实现营业收入23.39亿元，较上年同比增加114%；实现归母净利润为8156.49万元，较上年同比增加38%。其中，光伏逆变器、储能双向变流器及系统集成产品的营收占比分别为52%、44%。